
充分放大产业链协同辐射效应当前,跨国公司主导的全球产业价值链正从以母国为中心的全球离岸布局为主,转向区域某一东道国为中心的近岸布局为主(即在大洲或大区域形成新的产业链和供应链)。中国巨大的潜在市场规模以及强大的产业配套能力,往往成为跨国公司近岸布局的首选之地。作为高端制造业集聚度最高、产业链最齐全的区域之一,临港新片区依托上海科技资源、产业配套、营商与人文环境等特色优势,顺应全球价值链区域化和供应链的境外发展趋势,有条件形成亚太地区全球产业链系统集成的新开放平台。
未来,临港新片区既有中央加大赋权力度的政策扶持,亦有上海举全市之力支持新片区发展的系统施策,更有围绕特殊经济功能区定位从八个方面进行制度创新先行先试的系统集成,旨在形成更加成熟定型的特殊制度成果,更好地打造全球高端资源要素配置的核心功能,将自贸区新片区建设成为我国深度融入乃至主动引领经济全球化的重要载体。
基于我国人口总量庞大的特殊国情,上述两方面人口政策中,第一方面对于我国应对人口老龄化更具借鉴意义。同时,结合我国延续数千年的“多子多福”的传统生育观念,鼓励国民生育不失为应对人口老龄化的上策。因此,有效激发育龄人口生育主动性、切实提高总和生育率,是当前和今后一个时期应对人口老龄化过程中应当认真研究并着力做好的一项重要工作。
然而,现阶段普遍为弱人工智能,主流的深度学习方法存在一个明显的缺陷,即过程无法描述。换句话说,AI算法的过程犹如一个专用的、无法打开的“技术黑箱”,所谓可用不可见。它既没有普遍的适应性,也无法拆解出具体的智能化业务规则,而且高度依赖于参与训练的海量数据。
7月以来,关于基建投资是否触底的争论不断。最新公布的是9月的,累计增速下跌,而单月增速跌幅收窄,政策效果并不如意。这次没有将位列倒数第二的“稳投资”提前,也没有像7月政治局会议上提到“加大基建补短板”,我们认为出台大规模基建的可能性较小。同样地,这也意味着,地方债务监管短期难以放松,防范隐性债务风险仍将是下一阶段财政工作的重点。
但这并不意味着市场开始超配民企。另一个问卷问题,从配置优先级来看,低评级产业债却只有可怜的1.8分,说明市场虽然觉得低评级信用利差有下行空间,但是并不是很有把握,或者出于流动性、踩雷和估值波动的考虑,并不敢超配,风险偏好仍然很低。最后对于民企的态度,只有不到15%的人认为民企融资可能改善。有36.8%的投资者认为民企是不能碰的。但是值得注意的是也有28.1%的投资者认为“虽然风险大,但是超额利差太诱人了”。并有50%的投资者认为“民企不能一刀切,相当一部分民企资质还是很优良的”。如图15,收益率小于15%的民企的收益率标准差开始拉大,说明民企开始出现区分度。